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    亞馬遜和耐克評估收購,Peloton展示“疫情紅利股”的終局

    疫情期間,網紅健身公司Peloton從初期一車難求到產能過剩宣布停產,從早期的股價連翻五倍到現在狂跌85%,甚至在今年年初至今就已經暴跌30%。

    泡沫破滅后,面對這款香噴噴的“肥肉”科技股,虎視眈眈的買家們紛紛出手了。

    收購消息傳出 股價盤后大幅飆漲

    上周五晚間,據華爾街日報援引知情人士報道,陷入困境的網紅健身公司Peloton吸引了包括亞馬遜、耐克在內的多個潛在收購者的興趣。

    周五美股盤后,尤其是在美東時間17:10,Peloton股價出現了前所未有的波動,一度飆漲超過30%。截至收盤漲超26%。

    巨大的漲幅收復了1月份CNBC報道該公司面臨裁員和停產所帶來的損失。

    據知情人士透露,亞馬遜已就潛在的交易與Peloton進行接觸。知情人士還表示,其他潛在的收購者也在觀望,比如蘋果公司和大型私募股權買家,但目前還沒有達成任何交易。

    而據英國金融時報報道稱,耐克也正在評估這項收購。耐克表示,收購考慮只是初步的,目前尚未與Peloton進行任何談判。

    一位知情人士也告訴CNBC, Peloton尚未啟動正式的銷售程序,但確實有人對該公司感興趣。

    但可以肯定的是,沒有Peloton的首席執行官John Foley和其他內部人士的支持,任何交易都很難完成,因為該公司的雙重股東結構賦予了他們對所有重大決策的否決權。

    “疫情紅利”不再

    2020年疫情爆發后,作為曾經的“當紅炸子雞”,投資者的爭相涌入使得Peloton股價在2020年上漲超過440%。

    疫情期間,大躍進式的盲目追求增長讓這家公司投入了超負荷的資金成本。在過去的12個月里,Peloton股價跌超80%,在過去3個月里跌超70%,公司的市值也從500多億美元跌至目前的80億美元。

    BMO資本分析師Simeon Siegel警告稱:

    我們擔心,股價反映了現實,也讓我們看到了其真正的價值。

    他在過去幾年一直不看好Peloton疫情里的增長勢頭,認為里面水分過多。目前,Simeon已經將Peloton的股票評級從Market Perform下調至表現不佳。

    上月,持有該公司不到5%股份的Blackwells Capital已公開寫信敦促該公司考慮出售股份。

    在給Peloton董事會的信中,Blackwells猜測潛在的買家可能包括蘋果或耐克,其還要求Peloton解雇首席執行官John Foley。

    去年11月,在報告了收入放緩和用戶增速減弱后,Peloton削減了其對2022財年的預測。Foley當時警告說,預測Peloton的增長越來越難,因為它此前的巨大成功是由疫情推動的。

    但投資者逐漸意識到未來的增長將帶來更高的成本。該股上周五收于24.60美元,遠低于其29美元的IPO發行價。

    過去一周,美國多家媒體爆料,Peloton正在考慮停產其旗下主要的幾款健身器材。而造成停產的原因是供大于求,目前用戶對于Peloton的需求大大超過了供應速度。同時,由于公司財政吃緊,需要停產來迅速降低成本。

    股價暴跌帶來市場機遇

    一些分析師認為,Peloton股價的下跌,導致市場低估了該公司現有的互聯健身用戶基礎的價值。

    Peloton擁有著極強的用戶粘性。目前,這家公司純數字訂閱用戶(即只加入了線上會員,沒有購買硬件設備)超過了620萬人。

    此外,截至去年底,它擁有250萬購買了硬件產品并同時購買了付費課程的用戶。

    更重要的是,Peloton的用戶粘度極強,其流失率低于1%。簡單來說,一旦用上了Peloton,用戶就不會離開。

    對于任何潛在的收購者來說,這些都可能成為寶貴的資產。

    Loop Capital Markets在1月20日給客戶的一份報告中表示,僅Peloton的訂閱業務就可能大大超過該公司當前的市值。

    分析師Daniel Adam表示,假設最近有250萬名互聯健身用戶,該業務的價值就可能高達每股80美元。他補充說,這樣的估值讓Peloton與Netflix更具可比性。

    收購計劃前景廣闊

    對于任何希望進一步深入健康保健行業的公司來說,Peloton是一個有吸引力的收購目標。

    亞馬遜多年來一直在投資醫療保健和健康領域,包括推出Halo健康和健康追蹤器。

    而在去年,亞馬遜在Halo訂閱用戶中增加了互動式家庭視頻鍛煉和膳食計劃指導。

    目前還不清楚一旦收購成功后,亞馬遜將如何利用Peloton的硬件和技術,但亞馬遜有可能將Peloton的產品整合到其不斷增長的設備部門,其中包括頗受歡迎的Fire TV流媒體棒、聲控Echo智能音箱和一系列互聯家居產品。

    據華爾街日報報道,亞馬遜現有的業務,如物流部門,也可以進一步幫助Peloton解決持續的供應鏈問題。Peloton表示,擁有其互聯設備的用戶每月需支付39美元的Peloton會員費;收購成功后,理論上也可以與亞馬遜的Prime會員綁定。

    在2020年和2021年,Peloton投入了大量資金來增加其供應。該公司又雇傭了數千名員工,幫助處理客戶服務請求和送貨上門,但這也導致該公司的成本結構膨脹。

    據CNBC上個月報道稱,Peloton正與咨詢公司麥肯錫合作,尋找削減成本的可能性,這可能會導致裁員。其首席執行官John Foley在一份聲明中表示,Peloton正在“采取重大糾正措施,以改善我們的盈利前景,并優化我們的成本?!?/p>

    一旦收購交易完成,這可能稱為亞馬遜自2017年以137億美元收購健康食品超市Whole Foods Market以來的最大一筆交易?!矩熑尉庉?慶華】

    來源:華爾街見聞

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